【风口解读】长风药业招股书惊现2400万“医院拜访费”，透露医药行业潜规则？

• 2023-07-06 16:55:32来源：风口解读

众所周知，一直以来，医药行业的药物销售很大程度上依赖了各个公司的市场推广、销售管道的构建，医药行业市场推广费一直被认为是商业贿赂的高发区，同样也是医药企业的灰色地带。

2023年6月9日，长风药业股份有限公司（以下简称：长风药业）向上交所科创板递交了招股说明书，由中信证券作为保荐机构。

(资料图)

查询招股书发现，长风药业2020年至2022年合计亏损5.86亿元，但这三年长风药业销售费用合计达到约2.14亿元，最为蹊跷的是，2022年，长风药业有一项高达2385.76万元的“医院拜访费”。

众所周知，对于销售驱动型的企业，巨额的市场推广成本甚至“潜规则”成本，最终都会转嫁给消费者。

医药行业事关基础民生，数亿元的销售费用、数千万的“亿元拜访费”，刺痛了谁？

1、医院拜访费，医药行业“潜规则”？

无独有偶，当前正在冲刺主板上市的济人药业的招股书中，亦有巨额“推广拜访费”，2019年到2021年，其推广拜访费用支出1.10亿元、1.13亿元、1.10亿元，2022年1-6月，这一数字是5,331.96万元。

济人药业招股书称，推广拜访费是“推广商对医疗机构、药店、诊所等客户进行拜访并反馈拜访信息所发生的支出。工作内容包括传递产品定位、特点、药理药效、市场竞争情况、联合用药方案以及相关适应症最新临床用药情况等信息，以实现产品销售的增长和品牌影响力的提升”。

长风药业在招股书中则表示，“医院拜访主要是对终端医院相关科室进行日常拜访”。

有意思的是，2021年，长风药业的医院拜访费用仅311.67万元，在准备冲刺IPO前夕的2022年突然激增到了2,385.76万元。而公司的营业收入也“神奇”的从2021年的4,198.57万元增长到2022年的3.49亿元。

有医药行业人士表示，以学术推广之名推动背后的市场营销，是医药行业的潜规则，因此药企学术推广费一直是商业贿赂的高发区，这也是“灰色地带”。

然而，随着医疗行业反腐力度持续加大，耗费巨资“拜访”销售的模式日益艰难。

2021年4月12日，财政部发布会计信息质量检查公告，对19家医药企业作出行政处罚，其中2家为A股上市公司，包括恒瑞医药。财政部监督评价局二级巡视员刘峰总结：“经过检查，摸清了药价虚高的成因，震慑了医药企业带金销售、哄抬物价的违法行为，保障了药品集中带量采购等重大改革的顺利推进。”

今年1月19日，国家医保局通报了10家药企的失信行为，有医药销售人员向医院主任行贿，或是药企股东向医院给予回扣，涉及金额高达百万等。

今年5月10日，国家卫生健康委等14个部门联合发布《关于印发2023年纠正医药购销领域和医疗服务中不正之风工作要点的通知》。《通知》要求，整治行业重点领域的不正之风问题，提到对医药生产经营企业及与之关联的经销商、医药代表“带金销售”问题进行重点整治。

2、销售费用畸高3年亏损近6亿元

长风药业自2013年成立之后，一直专注于呼吸系统疾病领域药物的研发、生产和销售，在哮喘、COPD、过敏性鼻炎等多个临床需求大的治疗领域构建了多个吸入制剂研发管线。

长风药业当前有三款药品在售，但是公司主营收入主要来自吸入用布地奈德混悬液一款哮喘病用药。招股书显示，2021年-2022年，吸入用布地奈德混悬液产生的营收分别为2983.18万元、3.36亿元，占当期主营收入的比例分别为71.05%、96.22%。

吸入用布地奈德混悬液作为长风药业的核心产品，2022年卖出了1.21亿支，但依然难改公司的亏损局面。报告期内，长风药业的营业收入分别为485.88万元、4198.57万元、3.49亿元；同期归属净利润分别为-4.05亿元、-1.32亿元、-4939.92万元。

2020年到2022年，长风药业销售费用分别约为2651.76万元、5181.52万元和1.36亿元，逐年攀升。

与此同时，公司研发上投入的金额却在减少。

2020年-2022年，长风药业研发费用分别为2.02亿元、0.99亿元和1.07亿元，占期间费用的比例分别为48.19%、42.23%和31.13%。22年研发费用仅20年的约一半，占期间费用的比例逐年走低。

针对医药行业“带金销售”和财务乱象，2021年，中纪委官网文章《深度关注 剑指药企带金销售》曾尖锐指出：

“无论是销售费用过高，还是成本、收入上的数据造假，背后都指向医药行业的带金销售模式。这些中间费用转嫁到药价上，是药价虚高的‘直接推手’，最终蒙受损失的是国家医保资金和患者。”

来源：泡财经

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